配资公司会跑路么A股底部不是梦,一根穿云箭—— 千军万马来相见

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原标题:A股底部不是梦,一根穿云箭—— 千军万马来相见

2018配资公司会跑路么年上半年A股主板、中小板、创业板均出现较大的下跌幅度。尤其在6月末,指数击穿3000点大关,引发了市场的恐慌性抛盘,上证综指一度跌穿2700。

回首上半年,我们面临的是一个内外环境极度复杂的时期。

国内宏观去杠杆、打破刚性兑付、资管新规等因素导致金融市场总体流动性紧张,信用利差持续扩大,部分债券的信用事件和股票的质押爆仓风险成为国内金融市场不稳定的主要原因。

同时,外部又恰逢中美贸易摩擦升级,并且以此为发端,关于中美关系出现长期拐点的忧虑,导致市场风险偏好持续下降。

在经受了近半年的折磨之后,时间终于步入了2018年的下半场。在盛夏来临之时,我大A股是继续在压力下沉沦还是准备酝酿绝地反击呢???

低估值,是抄底坚实的后盾

随着大盘失守3000关口并一路击穿2800,个人投资者的信心已经沉至谷底。

但同时,越来越多的资深人士和专业机构却认为,A股的"估值底"已经到来。

所谓的估值倍数就是PE也就是市盈率,是用股票的每股价格/每股收益。市盈率越高,说明和这个公司的股价相对这个上市公司的收入水平而言越高,也就说明可能存在一定的股价高估。

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通过回归分析,我们发现:

蓝筹股的价格和动态市盈率已经接近回归均值,回到"正常水平"。去年下半年及今年1月份的白马行情令蓝筹股的估值快速抬升并出现泡沫。伴随着长达5个月的调整,尤其是随着众多大白马的补跌,蓝筹股的估值已经得到了充分的调整,目前处于长期均值附近,不贵,但也谈不上便宜。

中小板指数的价格和估值经过本轮下跌已显著低于长期的均值,成为"价值洼地",比蓝筹股更具备理论上的投资价值。

创业板指经过调整之后,价格和估值也已低于长期历史平均水平,同样显露出"价值洼地"的吸引力。从与长期均值的偏离幅度看,创业板的低估程度不如中小板。

从上述情况分析,主板估值回归合理,中小创已经"超跌"。若后市出现修复行情,反弹的力度由大到小应该是:中小板>创业板>主板蓝筹。

著名股神巴菲特在1988买入可口可乐曾经说过:

“我知道水多少钱一升,糖多少钱一磅,所以我知道他被低估了。”

这与今天A股市场上很多股票因为系配资公司会跑路么统性风险导致的低估而出现抄底的机会又有什么不同呢?

暖风频吹,"政策底"愈发坚实

上半年,国内经济金融领域承压,内因是金融去杠杆带来的融资流动性紧缩,进而导致了一系列的问题。上市公司股东质押风险升级,债市信用违约频发,地产开发商负债率惊人,地方项目资金链收紧,居民负债率上升消费力减弱,以P2P为代配资公司会跑路么表的民间融资全面崩盘——一系列的负面要素,最终都反映在了股市上 。

不忘初心,方得始终。金融改革的目的是预防系统性风险,因此当系统出现风险苗头时,政策面的暖风也就渐渐吹起。

6月24日,央行宣布年内第三次定向降准。7月初,多家公司宣布延缓发行CDR。7月以来,央行和银保监系统多次召开关于促进小微企业贷款的工作会议。7月13日,财政部和税务总局发布通知,小微企业年应纳税所得额上限提高至100万元。7月16日起,央行与财政部隔配资公司会跑路么空论战,目的在于讨论货币和财政政策如何呵护经济。7月18日,市场传言央行对银行进行窗口指导, 要求购入AAA及AA+评级企业信用债,降低企业融资成本,"中国版QE"的说法不胫而走。7月20日,市场盛传资管新规落地,宽松程度超预期。

从6月24日定向降准到"中国版QE"再到资管新规落地,政策的频率和力度毫无疑问正在提升,接下来相信可以看到会有政策的不断推出——对于一个"政策市"而言,"政策底"的轮廓已经越来越清晰了。

逆向思维最可贵,此刻布局正当时

不论是国外的投资圣经,还是国内久经沙场的大佬,谈到成功的投资框架,有两个法宝一定少不了——价值投资和逆向思维。

其中关于逆向思维最著名的表述莫过于巴菲特的那句名言了:

别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪。

在当前的市场状态下,持续阴跌和纷纷扰扰的消息已经消磨掉了相当数量投资者的信心。用大家比较熟悉的场景就是:证券营业部又到了门可罗雀的时候。

那么,在当前这个时点,是不是到了逆向布局的时候了呢?

我们看看大佬们是怎么说的:

兴业证券张忆东:至暗时刻的反击战且行且珍惜

三季度反弹开启的条件已经基本具备。首先,中美贸易战对于资本市场的影响逐步钝化。其次,中国上半年偏紧的宏观政策已经开始微调,差数据将强化三季度政策调整预期和基本面预期,最新的社融及其他经济数据发布算是短期利空出尽。第三,美元指数开始盘整,美国下次加息大概率在9月。但是,反弹不会一帆风顺,而是犹犹豫豫地进行,因为中期的宏观风险依然层峦叠嶂。因此,不论是否参与反弹,都应精选核心资产;如参与,则适度、趁早。

淡水泉:要利用恐慌,而不是被恐慌利用

所有人都知道当前是"现金为王"的时候,大街小巷都在讲"现金为王"的时候,我们需要做的就是开始投资。但当所有人都想把手中的现金拿出去投资时,也是下一个泡沫到来的时候。

重阳投资:白马调整比较充分,已有较明显的投资价值

今年的市场机会是结构性的。市场对于内外部风险因素已经有了较充分的预期,从这个角度说,我们对市场并不悲观。目前部分白马股调整得比较充分,显现出较为明显的投资价值,但这似乎还不是普遍现象。因此,在个股选择标准上将会更加严格审慎。

高毅资产:中国是全球最好的投资市场之一

经过前期市场较大幅度的下跌,总体上市场系统性估值处于合理偏低的水平。尽管国内去杠杆与国际贸易关系的调整是一个较为长期的过程,但这些因素对资本市场的预期会逐步趋于稳定,即使在宏观总量增速放缓的背景下,中国是全球最好的结构性长期投资的市场之一。

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